在A股市场浸润多年，逐渐发现本土市场的投资风格并非孤立存在，它既受到国内制度与投资者结构的影响，也不断吸收着来自美股和港股的策略灵感。然而，真正能够扎根并在A股开花结果的策略，往往具有鲜明的中国特色。
价值投资：穿越周期的信仰
价值投资（Value Investing）在A股的流行可以追溯到2000年代中后期。相比美股注重自由现金流和ROIC的经典价值逻辑，A股更强调低估值与“业绩反转”的结合，即在估值较低的前提下，叠加业绩即将改善或超预期的触发点。例如中国神华、潍柴动力等周期股，往往在行业底部估值极低之时获得关注，等待的是景气回暖带来的戴维斯双击。
A股的价值投资者通常会结合行业景气周期、宏观政策导向与ROE拐点，形成一个混合判断体系。单一的估值指标往往难以承受“价值陷阱”的压力。
红利投资：在波动中追求稳定
红利投资在A股近年来逐渐受到关注，尤其是在降息预期和机构投资者占比提升的大背景下。对应于美股中的“股息贵族策略”（Dividend Aristocrats Strategy），A股的红利策略更偏向于“高股息率+低估值”组合。
例如三峡能源、兖矿能源等标的，往往具有稳定现金流、高分红意愿和国企背景，成为养老金、保险资金等长线资金的首选。相较美股的红利策略更看重“年年递增的股息”，A股投资者更看重的是“当前分红回报率是否足够高”，因此属于更现实主义的策略。
趋势投资与赛道交易：风口上的舞者
如果说价值与红利是偏防守的策略，那么“趋势投资”和“赛道交易”则属于主动进攻型。在A股，这类策略常以“高景气+高成长”叙事为核心，例如新能源车、AI、人形机器人、CXO等板块，频频在政策催化与机构共振中爆发。
这类策略虽然波动大，但由于信息驱动型强、催化事件频繁，也成为短期资金（包括公募、私募和游资）的重要阵地。港股和美股同样存在类似策略，例如美股的“成长股投资”（Growth Investing），强调收入增速、利润率扩张和未来市场空间。但A股投资者往往更重视政策导向与情绪脉冲的叠加。
主力资金跟踪：资金流动的暗语
相比美股、港股注重基本面为主的逻辑，A股长期受到交易资金主导的影响，衍生出一整套“资金博弈策略”。其中包括：
- 龙虎榜数据解读
- 北向资金趋势分析
- 板块轮动与量能配合判断
这些技术面与情绪面因素，虽然在其他市场也存在，但在A股尤为重要，尤其适合节奏型投资者或短线策略使用者。
事件驱动与政策博弈：A股的独特土壤
A股特有的“政策市”背景，使得事件驱动类策略具有一定天然优势。例如每年两会、专项债政策、行业监管政策等，往往成为某类资产的转折点。事件驱动策略在港股亦有体现，如房地产政策松绑影响房地产股股价；但美股更多则围绕财报、并购、加息路径等展开。
A股事件驱动策略常见形式：
- 国企改革预期
- 行业重组与整合
- 增持减持公告分析
- 中报年报高增长预告
量化与指数增强：越来越“机构化”的A股
随着指数化投资的兴起，A股的“指数增强策略”也在逐步流行，借鉴自美股的Smart Beta逻辑。低波动、低估值、小盘成长等因子被不断组合测试，在中证500、中证红利、中证1000等指数中得到实际应用。机构资金会利用这些策略在稳中求进中获取超额收益。
策略没有优劣，适合最重要
尽管不少主流投资策略源自成熟市场，尤其是美股，并在实战中取得了卓越成绩，但一旦引入到A股市场，往往会出现“水土不服”的现象。这主要源于市场结构、投资者构成、制度环境等方面的差异。例如，A股中散户占比高，情绪波动剧烈，市场信息披露制度相对滞后，监管政策变化频繁，导致许多依赖稳定预期和成熟估值体系的策略难以发挥应有效果。因此，虽然借鉴海外策略有其价值，但在A股实战中更重要的是因地制宜，结合本土市场的特性进行策略本地化调整，才能真正提高胜率和可持续性。