（内容参考：君临财富）
上证指数在过去四个月一口气上涨700点，突破3700点，市场氛围与半个月前相比已截然不同。越来越多人认同：牛市来了。
回顾这段行情，自去年9月2689点的底部以来，指数已累计上涨超过37%。这期间，市场经历了爆发、狂热，也有回调和低迷，但整体趋势始终向上。
有句话说得好：“牛市总是在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在狂热中死亡。”放在今天的行情再合适不过。眼下仍有不少人质疑、看空，这恰恰说明，当前的牛市仍处于早期阶段。
一般而言，一轮完整的牛市往往经历四个阶段：
第一阶段：预期牛
熊市触底，政策放水，流动性宽松，市场预期开始反转。
这一阶段的基本面数据往往仍很差，企业业绩普遍低迷，但流动性充裕带来的想象空间，引发股市暴涨。市场主要炒作利率敏感的金融股、科技股。
对应行情就是去年9-10月的第一波上涨。
第二阶段：反转牛（我们正处于此阶段）
随着政策持续发力，行业景气逐渐回暖，业绩开始改善。财报数据一季比一季亮眼，早期怀疑者被不断上涨的行情与业绩“打脸”，最终被迫入场。
市场从“政策驱动”逐渐转向“业绩驱动”。近期的走势正体现了这种转折：资金正在离开概念股，集中抱团绩优股。
这一阶段往往持续一年以上，期间指数屡创新高，场外资金不断涌入，推动行情层层抬升。
第三阶段：业绩牛
当经济全面进入复苏，业绩向好的公司遍地开花，龙头企业业绩爆发成为市场信仰。
这个阶段，绩优龙头的股价可能翻数倍甚至十倍，牛市高潮正式到来。
历史上2007、2009、2015、2017、2020的牛市，都曾有过类似场景。预计要到明年，市场才会真正进入这一阶段。
第四阶段：泡沫牛
当龙头估值高到离谱，价值投资者望而却步，资金转而炒作垃圾股和概念股。
此时，市场已经完全由散户情绪和杠杆资金驱动。街头巷尾热议炒股，估值逻辑不再重要，“涨得快就是大哥”。
这是牛市的尾声，也最危险的阶段。
总结
眼下的市场，中期预报基本结束，药明康德、华友钴业、中国船舶、工业富联、北方稀土的暴涨业绩都推动了相应板块的股价大涨。种种迹象表明中国证券市场正在开启“业绩牛”。只要政策稳定、流动性充足，每一次短期回调，反而都是上车机会。
牛市从来不是直线，但趋势已经明确：越早认清、越早参与，越能享受到后来者抬轿的红利。